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看看他们在说什么

标题:时机点位关键选择 时间周期重大变数

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作者:麦氏理论达人陈少川

麦氏理论漫谈

2018年1月8日 星期一

看懂上市公司的财务报表很重要,但如果真要全面了解财务分析确实不容易。在我的研究中认为,只要从几个财务数据中观察比较大致上可以知道一些简单的财务状况,依据这部份再进行技术分析操作,应该是不错的选项设定模式,以确保所选的股票在基本面上不会有差错,至于股价的涨涨跌跌要看市场流向的变动,股民朋友只要明白是黄金早晚都会发光的道理,重点在“选对好股、时机选择、点位把握、资金分配、风险控管”,其它过程的变数都可以忽略不理会。

基本面财务分析首重业绩表现,即业务营收成长的同时必须反映在“每股收益”上,通常会关注“应收账款”的周转率、比重大小、关联性交易及收益来源,这部份需要更专业训练与判断,别说大部份股民很难切入应用,一般分析师都不一定做得到。此时“每股经营现金流”的选择判断就格外重要,但这部份需要看行业别而定,还有其它可能变数,最重要莫过于“净资产收益率”的,针对长短期收益率比较是重要数据指标,如何针对这部份问题比较呢?以下分析之。

财务指标先行预告 业绩暴增涨价有理
打开有关股票软件进入个股后按F10,可以清楚看到该上市公司最新的财务指标,例如跨入2018年一月份会有上市公司年报,通常第一个抢“鲜”公布年报的公司通常会是年报当红的公司,所以会有所谓“年报第一股”、“年报当红炸子鸡”、“年报炒作行情”等概念出现,无非是年报中透露出该公司的营收大幅度成长及创造良好的营业利润,自然成为市场炒作对象。如果再加上高送转等信息释放,通常股价都会被炒翻天,所以针对这个财务指标选股在第一季度内会成为极为有效的操作选股策略,也会是每一年股价炒作必经之路。

针对以净资产收益率为基准再比较“每股收益”、“每股经营现金流”、“主营收入”及“净利润”进行比较,比较其优越经营或优质转变的特征,然后从技术分析角度切入解读其状况演变,以这个概念举例以下11只个股提供股民朋友选股思路,如下:

个股的“净资产收益率”比较,韶钢松山(000717)以131.21%排第一名,观察同比两个年度的其它项目,“主营收入”大幅度增加196.61%,利润率增加1548.67%说明其业绩大幅度成长是前一个基期偏跌。反应在其每股收益的增加,现金流也明显改善,这是这个股近期股价被炒作的关键,尤其是去年8月25日连续六天的涨势,涨幅高达56.82%,跟业绩的大幅度成长有关。展望2018年第一季度应该还可以延续这样的炒作思路模式,不妨留意。

主营业收入最大增幅比较分析,毫无疑问方大炭素(600516)以2981.05%的增速最快,净利润增长比例2563.81%,简直是火箭式的井喷。反应在每股收益也是惊人的大幅度成长,现金流也大比率增加,说明公司经营上确实大幅度好转,这也是为何在去年6月中旬后股价大幅度上涨的原因。以目前的业绩井喷条件观察,应该可以维持一段时期的荣景,毫无疑问股价再度暴炒的可能性也大增。这是为何周四再度涨停的原因,从12月11日一直强调此股的投资基础及技术面的优势,至今涨幅已达到39.58%,投资效益惊人。
依据主营收入及净利润成长比较,丽珠集团(000513)分别出现取得698.98%及690.41%大幅度成长,每股收益增幅达到4.94倍最值得关注,说明它的高股价其来有自,即使目前股价71.54元显然还俱有再成长空间,只要依循20日均线的趋势持续看涨操作,应该会有不错的收益。

再看看2017年涨幅第一名的鸿特精密(300176)主营收入涨幅179.08%,但利润率大幅度增加873.76%最高,说明它的经营固定成本利润很高,反应在每股收益也大幅度成长,同时现金流高达7.22元排名第二。手握大笔现金说明它的股价上涨有理,年度涨幅331.2%,排名第一,实至名归。目前略为缩量修复,看涨趋势不变。

净利润金额最大的是中国平安(601318)663.18亿元,同比增加17.36%,总股本182.8亿元,每股收益3.72元,就行业别比较来说年度表现非常不错,但去年同比现金流是负的-0.95,到第四季度入账后变成12.77元,今年第三季度0.44元现金,预计第四季度入账后会很高。保险行业现金流判断有别于其它行业,不能简单以正负值比较,但股价趋势倾向有变数,暂时不宜做多。

净利润第二名是贵州茅台(600519),第三季度199.84亿元,同比去年124.66亿元增加60.31%,非常夸张的利润比,每股收益竟然达到15.91亿元,即12.56亿元的总股本创造15.91倍的利润,一块钱可以赚这么多这简直是超级暴利,足以看出这个行业的利润率有多高。

观察比较第二名的洋河股份(002304)只有3.7元,五粮液(000858)1.84元,显然这不应该是常态,也不是正常现象才对,但市场却允许它有如此大的差异存在。从绝对投资角度来说它简直是神话,也算是行业中的独角怪兽,是否还可以继续维持这样的优势呢?从自然规律物极必反,或曲高和寡的角度解读,到了顶峰周期后也会有相对应的状况发生,毕竟单一股的绝对优势挤压了其它同类股,绝对优势时也显示没有对手后的落寞与高度。

从原来亏损到转为盈利必须注意行业别特征,当然也跟它经营的效率有一定关系,但最重要比较在于亏转盈的华丽转身状况演变,例如韶钢松山(000717)在去年同比是亏损,但到前年第四季度扭亏后利润一路攀高,最大区别在去年第二及三季度的大幅度成长,显然是得力于供给侧改革去产能后的效率,当然还有其它有利的条件因素。比较价格变动可以清楚看到其中关系演变,关键还在于主营业收入同比增加0.96倍有关,这是最好的业绩成长保证。

相同情况也发生在宜宾纸业(600793),但它的股价在2017年3月28日达到最高45.96元之后一路下跌,到上周五跌到24.90元,目前还属于空头排列趋势形态,同样扭亏的个股在不同行业别之下却有如此巨大差异,说明其中另有外界不知的隐情,针对不同行业需要有不同的应用与解读模式,不能简单如此对比应用或同理可用,发人深思。

茅台平安牵动整体 量潮高度平衡改变
不管任何时刻、任何状况,都可以采用我的成交量模式推演,一是时间周期,二是横向对比,三是比率关系。这三个条件是检测成交量最重要的关键。不管任何有关技术分析理论谈到成交量分析与解读都离不开这三个问题。上述个股可以完全采用量潮的模式解读,然后再回到均价线的“三个圈”到“第四个圈”的应用,不可能也无法完整准确在事先解读每一个过程中的演变,但成交量的推演确实有其很重要的依据。

任何操作者都会因为自己的习惯与市场惯性问题进行选股操作,那些资金会投入哪些板块及个股上基本都有一定的共性共识,即使会因为市场认同而吸引一些新资金的投入,也会有一定的量能高度,不可能毫无节制扩大,所以只要针对这个角度解读大致上可以看清楚量潮的演变,重点在于:时机周期归类及参与群体的划分,最后是如何配合解读,及适时适所的应用。

举例贵州茅台(600519)资金量高度周期的判断,采取以40~60日均额线作为判断基准比较,从2017年10月26日增量后延续达到40天周期,及12月21日这一天之后40日均量潮的运行到了高周期后,究竟可以延续横向多久时间呢?要看第二个阶段增量推升的观察比对,第二个阶段从11月10日后延续40天,是一次重要时间周期的测算,因为进入更高周期量潮。

第三个阶段从11月16日放大量后横向40天周期,这一天产生的影响变动更大,收盘719.11元将是横向平衡变动的撬动点,隔天开始放大量更可以确认这个量会构成横向平衡改变的开始。目前进入35个交易日,即还有4个交易日不宜跌破719.11元,其次是横向周期达到40天后的转变。

最关键是10月26日后累积换手率满足24.66%之后的变动,到时候每一天的换手率都是一次周转率后的再换手,即第二轮换手率的转换,随时会产生筹码不稳定与松动变化的开始,预计周一将是这个变动的最重要时机。

同样的均额线趋势演变也一样发生在中国平安(601318)上,不仅均数线的高峰周期到了,均额线也几乎同步完全,意谓市场资金不会在这个阶段再加码投入,必须随时注意它的变动。对比价格的趋势形态,两个高位确认后注意10及20日均线形成的“横8”形态,这将是最重大的考验时刻,一旦跌破前面69.98元最低收盘后将会因为“骨牌式效应”的连环压低,这是最不好的均线排列组合,尤其是股价跌破40日均线72.127元之后必须随时注意出现瞬间“跳空低开后加速加重加大掼压”的压低,周一尤其重要。

当贵州茅台及中国平安这两只股出现变数时,是否会冲击到其它板块个股的稳定呢?这是一次趋势特征变动大是大非的判断,虽然明知道大盘走势不会就此结束涨势,但上周接连上涨4个交易日会引发短线卖压涌现,务必先注意回测压低后产生的变动,周一到三是最重要的价格变动周期,务必注意进一步恶化演变。

作者简介:
作者本名陈少川,笔名麦克,有称笑笑人生,祖籍广东省潮安县,1960年生于马来西亚,1983年毕业于台湾政大。1988年踏入证券投资行业至今29年,将证券投资当成终身事业,一路走来始终如一,始终保持孜孜不倦学习,专研各种市场分析理论,独创麦氏量潮分析,终日勤勤恳恳、兢兢业业、认真踏实经营,成就卓越效果显著,分析观点始终领先市场,领袖群伦。

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