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看看他们在说什么

标题:涨跌演绎各有不同 筹码测算决定胜负

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作者:麦氏理论达人陈少川

麦氏理论漫谈

2017年11月27日 星期一

上周股民对A股走势会是又爱又恨又怕,从周一到周五三样情截然不同的演绎走势对股民来说是莫大的考验与煎熬,沪深300指数从周一开盘跳空低开到拉起来再创新高,周二拉出一根带大量的阳线后,周三再创新高来到4260点,周四几乎是急转直下跌回上周五收盘4120点,一来一往有如坐过山车忽高忽低,也像洗桑拿忽热忽冷,是否这一轮主打大盘白马股的行情会就此戛然而止?或会有其它变化呢?

比对上证指数走势与沪深300指数有很大不同,两者在均量线及均价线的趋势结构都完全不一样,沪深300指数虽跌会20日均线但尚未有效扭转趋势所以仍俱有上涨优势,这样的趋势形态也可以再创新高,要看其后5~8天的后续演变而定,但上证指数不仅跌破20日均线,而且是一日之间跌破10~20~40~60日等四条均线,造成10及20日均线“同步死叉”助跌,这个特征说明下跌的演变才开始,如何完整解读这个调整呢?以下分析之。

股指变化明显偏弱 沪深三百牵制偏强
本栏在前面的文章分析中一再强调沪深300指数主导涨势的优势,最大差别是从4月14日开始,当时上证指数一口气跌穿10~20~40日均线,隔天跌破60日均线后拉起来收在季线上方,但隔天再跌破季线后造成严重的加速加重加大掼压破坏,然后依循10日均线下方季线再跌,造成一波明显主跌的局面,前后共计19天,跌到5月11日最低3016点。当时市场几乎弥漫在一股“空头再度暴发大跌”,更多观点认为A股“股灾4.0”再度延续,很多分析都言之凿凿谈到会跌破3000点,结果却在以沪深300指数为基础的稳定支撑之下开始反击拉高,改变了原来偏弱的局面。

对比当时两个指数的低点上证指数跌破1月16日3044低点,回到2016年10月10日收盘3048点,周K线判断是跌回2016年9月14日收盘3002点,及9月30日收盘3004点回测。麦氏理论“周线为主”攻防K线解读是回到2016年8月12日周K线3050点,必须注意及重视大资金投入的基础条件比较。

“攻防K线”主要说的就是价格攻守为基础的概念,必须从周K线的价格开始再回到日K线使用,任何指数、板块及个股的解读都是如此。本周给大家推导论述“攻防K线”的应用,是因为又回到最重要的关键周期,此时的周K线演变更俱有绝对性影响条件。以沪深300指数及上证指数的周K线对比发现,5月12日沪深300指数最低止跌到3312点,回测2016年12月30日年度收盘3310点后就不再下跌。

日K线上的演变是从4月14日下跌到27日的关键10天,指数始终围绕在以40~60~120日均线为主轴的护守,虽然在5月2日跌破了但对比1月16日横向平台支撑3319点,只是稍微触及后就直接反击拉高。5月11日低点出现在下午13点30分,明显的压低洗盘后放量拉高特征,也是主要反转与反击的结构。关键还是在5月25日的拉高,从跌破季线再到重新拉起来前后22天,将沪深300指数重新拉回40~60~120日均线主升阶段,才是确认与奠定多头涨势最关键的基础。

从时间周期推导自然形成两个主要的时间周期演变,一是从5月11日低位起涨的特征,二是从5月25日拔高站稳的特征。比较特殊的是这两段拉高并未出现明显的大量扩增配合,过往分析谈到的所谓“量价齐扬”在这个阶段完全没有出现,尤其是5月25日拉高后直到6月21日才开始明显放量,前后17个交易日为何如此?两个主要的关键:一是,主要由少数大盘权值权重股拉抬造成;其次是,前面有效锁定筹码有关。

真正俱有稳定推升助涨的波动式上涨事实上并不需要大肆滚量推升,所谓必须“大幅度扩增量上涨”的概念式解读只是停留在想当然耳的想法,它并非绝对必然需要,要观察前后周期产生的锁码效果。

麦氏理论认为锁码的效果可以分成几个模式解读,第一种是定时分析,第二种是定量分析,两者结合可以成为定时定量模式。采取从起始点起算但必须观察比对前面周期的量潮增减变化加以推导扣减比对,才可以更好更完整解读量潮的变动。

起始点测算开始可以采取区域增量模式的比对,也可以采取黄金分割率阶段量潮依据测算,每一个段落都有其一定的关联度与关联性,当然不能作为绝对值认定,因为究竟介入者会采取那一种模式谁都不知道,只能在事后反推所以必须加上“回溯法”测算才可以更完整解读其中的演变,但并非采取100%绝对比率比较,而是针对十大流通股股东有效锁定持股的特征解读。

举例当时发动涨势的个股中国平安(601318),它的增量起涨从2017年3月17日已经开始,到4月26日的发动股价已经构成绝对有的拉抬中,表示多方针对该股进行绝对的控股拉抬,才有后来如此优势的涨势发展。

采取定时定量法从3月17日开始,分别采取14.59%、23.6%、38.2%及61.8%的有效换手测算,从3月17日到4月25日累积达到14.47%,第一个阶段完成;第二个阶段到5月11日换手率23.51%,第三个阶段到6月9日,达到38.56%,第56天,股价已经上涨34.47%,至此涨势确认,后续的涨势与涨幅正式暴发。

第四个阶段落在7月21日,计86个交易日涨幅46.91%,至此可以认定筹码再度经过有利换手,此时的60日均量线涨幅达到初步高度后,均量线也进入稳定的阶段,但价格稳稳守住20~40~60日均线的趋势一路上扬,即使在8月11日压低也丝毫没有影响价格的稳定走高,后面这段涨势是标准的“量稳价涨”模式,直到10月9日才进一步放大量跳空高开上涨,到了这个阶段的涨势与涨幅已经完全挡不住,开始进入暴发的阶段。

暴发上涨一样会进入1.0、1.1459、1.236、1.382再到1.618倍的增量,统计时间分别10月30日、11月21日,到目前累积116.97%,跨入1倍幅度的第一个阶段进入第二个阶段。即假设介入者的筹码依据黄金分割率换手的特征应该如此,但实际的实质流通盘筹码状况并非如此,到9月30日公布的十大流通股股东总持股筹码才19.01%,境外最大持股是香港中央结算持有33.85%,因为在境外发行H股的关系,加上其它境外可流通股的持股比率7.07,比率达到40.92%。

流通A股108.33亿股实质流通盘筹码80.99%,这是明显散出的特征如果没有绝对锁定筹码不可能造就股价如此拉高,为何这个股的筹码会如此稳定呢?其中确实有蹊跷,真不知道究竟是哪方的资金如此有效锁定,十大流通股股东中没有看到实质状况,究竟藏在哪里?确实应该深入观察比对了解一下。

以80.99%的流通比率测算,从3月17日累积到80.99%正好120天,假设当中有14.59%为洗盘筹码,累积达到92.81%视为一次有效的全面总换手锁定,时间正好完成在10月12日,累积共计140天。说明筹码完全洗盘后的特征,也意谓后来的涨势跟这个有明显的关联性,所以之后股价造就一次重大的关键涨势,然后再进行1.1459倍的换手率,时间落在11月21日,隔天出现79.96元高位后下移。预判下一个周期会落在1.236倍的幅度,调节出脱也应该在1.382倍的筹码换手比率,不妨跟进追踪检测。

银行板块指数偏弱 保险板块指数偏强
本栏应是最早针对沪深300指数解读强调它的稳定优势,强调针对沪深300指数推导,从5月25日拉高上涨进入第120天时间周期时必须关注它的演变,时间周期落在11月17日,即上周五进入最重要也是最关键的时间段落。最大的差异在10月9日后的跳空高开上涨,从初期的20天再到30天,正好与5月25日出现“时间共振”,此时必须注意它的任何演变,所以上周一的跳空低开已经正确解读其发生的原因,接下来当然是40天周期的共振,时间落在本周五,正好11月份月K线在周四,所以周五将是一次重大的转折变盘时刻,务必留意其产生的重大转折影响。

不仅如此,更重要的一个时间周期是从8月25日起涨,当时是典型的直接垫高成本再加码拉抬的炒作方式,到上周五正好达到60天,本栏的时间共振关系推演证明的确就是如此,即当出现类似时间共振特征之前都必须选择避开可能的影响,不管最终结果如何?规避风险的操作胜过所有应变检测,因为大势下跌不避开最终结果还是一样下跌,一样会有亏损发生。不管是“价值投资”选项或“上证50”、“漂亮50”、“卓越70”的选股,最终关键就在筹码的周转率上产生变动。

最好的例子是贵州茅台(600519),从10月26日消息面激发股价大涨后至今22个交易日,换手率12.252%。十大流通股股东持股超过5%比率为68.24%,其余不及5%流通股东持股7.09%,假设都不调节卖出的情况下实质流通盘筹码为24.67%,其它股东持股如茅台技术开发、证券基金、中央汇金、社保基金合计5.01%等应该不会卖出,实际会调节卖出的十大流通股股东也只有2.08%,显然有高达73.25%筹码锁定效果,绝对锁定的筹码不会释放,市场流通筹码也只有26.75%。近期22天换手率实际上是真实流通筹码比率的45.80%,说明将近一半的筹码都在调节,这是为何贵州茅台股价会下跌的原因。一旦累积换手率达到26.75%之后,意谓筹码散落股价也会极其不稳定,当然预告贵州茅台的高位已经确认,难以再有更高的价位出现。

麦论以为,技术分析就应该分析资金与筹码的流向,然后采取时间周期设定的均值线解读其倾向性与偏向,这样就可以更完整解读其中的变数与变故。当然不可能完整解读每一个操作者的心理心态,这是永远不可能做不到的事,只有针对个股进行筹码详细解读再比较资金的高峰周期,大致上可以检测到资金使用的高度,当然可以预判价格的高度,这才是最实战的技术分析,也是本栏最看重的部份。

上述这样的解读并非长篇大论,而是必须言之有物,不能无的放矢,更不可能用猜想,必须实实在在很实际的点出其中的数据关联性变化才可以很好的解读价格趋向演变,绝非简单的几条线就说明其中的价格演变,更不可能画一条线无限延伸意图解读价格变动趋势,因为只要超过实质筹码有效换手后,早前的价格变动实际上不存在筹码影响,它只剩下“经验再生与经历浮现”的记忆而已。

麦论的分析已经切中资金与筹码的应用层面,这绝对不是一般散户能明白,即使是大资金的操盘者也不一定真的明白其中的演变过程与道理,但本栏的分析模式可以一体适用,可以套在所有炒作者的炒作解读,可惜真正看得懂本栏分析的少之又少,多数股民只想要直接看涨看跌的结果答案,在结果答案没有出现之前,谁可以直接告诉您结果答案呢?因此,本栏认为分析只是推导论述其中的演变过程与步骤,至于最后的结果如何?检测见证是操作应用最关键部份,留给您自己找答案。

作者简介:
作者本名陈少川,笔名麦克,有称笑笑人生,祖籍广东省潮安县,1960年生于马来西亚,1983年毕业于台湾政大。1988年踏入证券投资行业至今29年,将证券投资当成终身事业,一路走来始终如一,始终保持孜孜不倦学习,专研各种市场分析理论,独创麦氏量潮分析,终日勤勤恳恳、兢兢业业、认真踏实经营,成就卓越效果显著,分析观点始终领先市场,领袖群伦。

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